Lontoon metallipörssi (LME) voitti keskiviikkona oikeudenkäynnin yhdysvaltalaista rahoitusyhtiötä vastaan, joka vaati 472 miljoonan dollarin vahingonkorvauksia. Viime vuonna LME peruutti miljardeja dollareita nikkelikauppoja hintojen noustessa.
Hedge-rahasto Elliott Associates ja markkinatakaaja Jane Street Global Trading nostivat kanteen sen jälkeen, kun maailman suurimmilla metallimarkkinoilla hinnat nousivat ennätystasolle yli 100 dollaria, 000 tonnilta kaoottisen kaupankäynnin tuntien aikana maaliskuussa 2022. Peruttiin 12 miljardin dollarin arvoinen tarjouksia.
Lontoon korkein oikeus sanoi kirjallisessa päätöksessään, että LME voi peruuttaa sopimukset poikkeuksellisissa olosuhteissa, eikä sillä ollut velvollisuutta kuulla markkinatoimijoita ennen päätöksen tekemistä.
"Tässä tuomiossa tunnustetaan LME:n velvollisuus ylläpitää hallittuja markkinoita ja sen valta puuttua tähän tarkoitukseen, mukaan lukien perumalla kaupat", LME sanoi.
Muut pörssit seuraavat tapausta tarkasti, koska sillä voi olla laajempia vaikutuksia niiden kykyyn selviytyä kriisistä.
Tuomari Jonathan Swift ja tuomari Robert Bright hyväksyivät LME:n toimitusjohtajan Matthew Chamberlainin kannan, jonka mukaan kuuleminen ei paljasta mitään, jota vaihto ei jo tiennyt.
"Meille on selvää, että kaikki asianosaiset olivat tietoisia palkinnon keskeyttämisen ja peruuttamisen merkityksestä ja vaikutuksista, joita sillä voi olla kaikkiin markkinatoimijoihin - myös kantajan asemassa oleviin", tuomarit sanoivat.
Elliott ja Jan Street väittivät, että vaihdon toimet olivat laittomia. Elliott ilmoitti aikovansa valittaa päätöksestä.
Maaliskuussa Financial Conduct Authority käynnisti ensimmäisen tutkimuksensa mahdollisesta Ison-Britannian pörssin väärinkäytöksestä Lontoon metallipörssin päätöksen keskeyttämisen jälkeen.
FCA:n lähde sanoi: "Olemme tietoisia tuomiosta ja harkitsemme sitä, kun otetaan huomioon sääntelyvastuumme pörssiä kohtaan."
LME sanoi, että sillä oli sekä valta että vastuu purkaa kaupat, koska ennätyksellisen 20 miljardin dollarin marginaalipyyntö olisi voinut aiheuttaa vähintään seitsemän selvitysyhtiön maksukyvyttömyyden, mikä laukaisi järjestelmäriskin ja mahdollisen "kuolemankierteen".
Eliot ja Jane Street ovat arvostelleet Chamberlainin mahdollisia haitallisia seurauksia joillekin jäsenille.
"On vaikea kuvitella mitään todennäköisempää, joka saattaisi nikkelimarkkinat kärjistymään." Lisäksi se ei vaikuta ainoastaan nikkelimarkkinoihin; Lontoon metallipörssin jäsenen epäonnistumisella, puhumattakaan jäsenen likvidaatiosta, olisi vakavia seurauksia maailmanlaajuisille hyödykemarkkinoille laajemmin."
"Ison-Britannian markkinaosapuolille, jotka käyvät kauppaa paitsi LME:ssä myös useissa muissa pörsseissä, tämä tuomio herättää perustavanlaatuisen kysymyksen kaupankäynnin varmuuden puutteesta ennen selvitystä", Elliott Associates sanoi lausunnossaan.
Jane Street sanoi, että se arvioi seuraavat vaiheet.
"Jane Street nosti tämän tapauksen, koska uskomme, että markkinaosapuolten tulisi olla varmoja siitä, että vilpittömässä mielessä tehtyjä liiketoimia kunnioitetaan ja että pörssien tai selvitysyhteisöjen päätökset peruuttaa nämä sopimukset tulee olla tiukan analyysin ja äärimmäisen harkinnan kohteena."
