Recently, "LME nickel futures event" in the global market caused a storm. After the event, LME took temporary suspension, set up the new limit rules, allowing enterprises to move positions to relieve delivery pressure, and actively mediate between long and short positions. The LME reopened at 8am London time on March 16, but trading after the opening showed that the system was not fully up and running. However, the LME is trying to restore the system in order to preserve the UK financial industry and its century-old brand reputation.
On monia tekijöitä, jotka vaikuttavat tähän tapaukseen. Globaalin nikkeliteollisuuden muutoksen näkökulmasta ristiriita perinteisen nikkelin hinnoittelumekanismin ja uuden kehitystilanteen välillä johtuu nykyisestä nikkelifutuurisopimussuunnittelusta, joka ei pysy mukana globaalin nikkeliteollisuuden suurissa muutoksissa.
Maailmanlaajuinen nikkeliteollisuusketju
The pattern of "advancing east and retreating west" is gradually presented
From the perspective of geographical change, from 2001 to 2021, China's share of global primary nickel consumption increased from 4.5 percent to 56 percent . China's share of global stainless steel production rose from 3.7 percent to 56 percent . Meanwhile, In 2005, China surpassed Japan to become the world's largest nickel consumer and the world's largest stainless steel producer. In 2009, China overtook Russia to become the world's largest producer of primary nickel. In 2021, Indonesia surpassed China to become the largest nickel producer, and the production share of China and India accounts for 60 percent of the global total. Driven by Chinese enterprises, Indonesia has become the second largest stainless steel producer in the world. In the same year, China accounted for 78 percent of the global production of ternary precursors. Ternary cathode material production accounted for 60 percent of the world's total output.
From the perspective of product structure change, in 2012, primary nickel (electrolytic nickel plate, nickel bean, nickel bead) production accounted for 51 percent , secondary nickel (ferric nickel, nickel pig iron, sintered nickel oxide, universal nickel) production accounted for 38 percent , nickel salt (nickel sulfate, nickel nitrate, etc.) production accounted for 11 percent . In 2021, 33 percent of the world's primary nickel production will be primary nickel, and nearly 50 percent will be nickel pig iron, with the rest made up of conventional nickel iron and nickel salt. In the future global nickel product mix, the proportion of primary nickel production will continue to decline, while the proportion of nickel pig iron and nickel sulfate production will continue to increase. By 2025, primary nickel production is expected to account for 17.7 percent of global primary nickel production, while nickel pig iron, ferric nickel and nickel salt production are expected to account for a combined 82.2 percent .
Päämuuttuja, joka vaikuttaa nikkelin hinnan muutokseen
41 vuoden aikana 1980–2021 maailmanlaajuinen nikkelin hintatrendi voidaan jakaa karkeasti neljään vaiheeseen:
Ensimmäinen vaihe on ennen vuotta 2001, Yhdysvallat, Japani ja Eurooppa olivat tuolloin tärkeimmät nikkelin tuotannon ja kulutuksen maat ja alueet, ja hinnoittelukohteilla ja vaikuttajilla oli The Times -lehden erityispiirteitä.
The second stage is from 2001 to 2010. After China's accession to the WTO, the global commodity market developed rapidly and ushered in the "golden decade". The demand in the market stimulated the rising price, and Chinese nickel enterprises formally entered the global horizon.
In the third stage, from 2011 to 2016, China, Indonesia and the Philippines dominated the global nickel supply, laterite nickel ore became the "new favorite of the market", and nickel price generally showed a downward trend.
The fourth stage is from 2017 to the global EV development stage. The application of nickel expands new development space and China's influence in the global nickel market increases year by year.
Ei-rautametallien maailmanlaajuisena hintaviranomaisena LME:llä on suuri vaikutus markkinahintoihin. Se on kuitenkin myös The Timesin tuote, kun Yhdysvallat, Japani ja Eurooppa ovat tärkeimpiä tuottajia ja kuluttajia. Vuonna 2001 Kiina astui globaaleille markkinoille osoittaen valtavaa vaikutusta sekä tarjontaan että kysyntään. Globaalin nikkelin tuotanto- ja kulutuskeskuksen siirtyessä Aasiaan, erityisesti Kiinaan, Kiinasta on tullut suurin nikkelin markkinahintatekijään vaikuttava muuttuja.
From the recent performance of the domestic spot market, industry chain customers reflected the nickel price of the basic judgment, the domestic spot market transaction will affect the futures market. Prior to the absence of LME quotes, domestic futures exchanges operated normally, stabilizing market sentiment. After the LME opened, the domestic nickel futures and spot market prices had a certain guiding effect on the LME. It can be said that this "nickel futures event" not only reflects the improvement of China's pricing influence in the futures market, but also reflects the price discourse power of the global nickel real industry chain represented by China.
Vastaamaan kehittyvien markkinoiden suojaustarpeita
Uhkaavaa
The development of new energy vehicles has brought huge consumption expectations to the nickel market. According to IEA data, based on "the global sales of new energy vehicles will reach 46 million in 2030, the global power battery installation capacity will reach 3000Gwh and the penetration rate of new energy vehicles will reach 50 percent ", the compound growth rate of global primary nickel consumption will be 6 percent from 2021 to 2030, and the compound growth rate of nickel demand in the power battery industry will exceed 40 percent .
Indonesiaan on kaadettu viime vuosina paljon rahaa akkuteollisuuden valtavaan kysyntään vastaamiseksi, mikä on tehnyt siitä maailmanlaajuisen nikkeli-investoinnin kuuman paikan. Mutta jotkut ulkomaiset perinteiset nikkelin tuotantoyritykset, useista syistä, tuotanto ei kasva, vaan laskee. Teollisuuden ketjun äkillinen nousu toimituspäässä (nikkeliharkkorauta, nikkelikivi, nikkelimärkä välituote, nikkelikivi, nikkelisulfaatti) ja uuden energiateollisuuden ketjun voimakas kehitys kuluttajapäässä (terpolymeerin esiaste, katodimateriaali) , akku, auto), nikkelisulfaattialan ketjun yrityksillä on vaatimus arvon säilyttämisestä vastauksena nikkelin hinnanvaihteluihin. Uutena ja nopeasti kasvavana markkina-alueena lähiyritysten määrä kasvaa vuosi vuodelta, ja näistä yrityksistä on viime vuosina tullut merkittävien pörssien potentiaalisia asiakkaita kotimaassa ja ulkomailla. Tällä hetkellä kotimaiset ja ulkomaiset futuuripörssit kuitenkin ottavat kaupankäynnin kohteena elektrolyyttisen nikkelin, eikä mikään sopimus ole täysin sopiva heidän tuotteilleen. Miten pörssit voivat vastata näiden kehittyvien markkinoiden ja uusien asiakkaiden säilytystarpeisiin? Kirjoittaja ehdottaa, että futuuripörssien kotimaassa ja ulkomailla tulisi pysyä The Timesin tahdissa ja kehittää uusia sopimuksia, kuten nikkeliharkkorautaa tai nikkelisulfaattia suurella levikkeellä.
Nikkelin hinta palaa rationaalisuuteen tulevaisuudessa
Lontoon aikaa 16. maaliskuuta LME aloitti kaupankäynnin uudelleen ja absoluuttiset hinnat ovat nyt korkeammat kuin kotimaassa. Voivatko kansainväliset ja kotimaiset siis säilyttää aiemman markkinoiden välisen-arbitraasin, hintakonvergenssimallin? Millä alueella nikkelin hinta pysyy vakaana tulevaisuudessa? Kirjoittaja ajattelee, arvo päättää hinnan, hinta vaihtelee arvon ympärillä. Nikkelin arvoa ja myöhemmän nikkelin hinnan yleistä kehitystä voidaan analysoida useissa keskeisissä kohdissa sen jälkeen, kun LME aloitti nikkelikaupan.
Vuonna 1979 LME aloitti kaupankäynnin nikkelillä. Vuodesta 1980 vuoteen 2021 LME:n 3-kuukauden futuurien keskihinta vuodesta 1980 lähtien on ollut 11 310 USD/tonni. Keskihinta vuodesta 2001 lähtien on 15 798 euroa tonnilta; Keskihinta vuodesta 2005 (Filippiinit, Indonesia lateriitti nikkelimalmi osaksi tarjonnan lopussa, Kiina alkoi tuottaa nikkeli harkkorautaa) on 17389 / tonni; Keskihinta vuodesta 2017 lähtien (kun kolmisuuntaiset akut tulivat näkyviin) on 13 991/tonni. Vuodesta 2000 vuoteen 2021 vuosihinta vuonna 2007 oli korkein, 36 126 / tonni. Inflaation ja muiden tekijöiden vaikutukset huomioon ottaen LME:n kolmen kuukauden futuurien keskihinta vuosina 2001-2021 on 22 979 / tonni.
Vuoden 2021 neljännellä vuosineljänneksellä nikkelin hintojen odotettiin yleisesti nousevan ja laskevan vuonna 2022. Kirjoittaja uskoo, että toisaalta Indonesian uusi nikkeliprojekti on pääasiassa vastaamaan akkujen, autojen ja muiden loppupään kasvavaan kysyntään. kentät. Toisaalta Yhdysvallat, Etelä-Korea, Eurooppa ja muut maat ja alueet kiinnittävät yhä enemmän huomiota akkumetalliin, nikkeliin ja muihin strategisiin metalleihin on mahdollista epätavanomaiseen kysyntään. Tässä vaiheessa maailmanlaajuiset nikkelimarkkinat eivät ole vielä puristaneet korkeat kustannukset varastossa vaiheessa, tulevaisuuden markkinoiden ei pitäisi olla liian pessimistinen.
Perustuen yli 20 vuoden ajalta nikkelin hintatoimintaa koskeviin tietoihin koko suhdannekierron aikana ja ottaen huomioon nikkeliteollisuuden kehitykseen vaikuttavat keskeiset tekijät, kirjoittaja uskoo, että lunnihinnan odotetaan vaihtelevan 30,000 / tonni Toisella vuosineljänneksellä 2022. Hinnat voivat pudota noin 22,{5}} tonniin toisella puoliskolla, kun otetaan huomioon uusien projektien käynnistyminen Indonesiassa ja kulutusta vaimentavat korkeat hinnat.
Uusia ongelmia uusissa olosuhteissa
Will the recent occurrence of "nickel futures event" affect the enthusiasm of enterprises to participate in futures? What can we learn from the new varieties in the future? The author believes that the impact in the short term is inevitable, but because of the particularity of nickel, for most non-ferrous metal varieties, years of operation experience shows that the current mechanism can basically meet the development requirements of the industry. Of course, relevant enterprises take the initiative to carry out self-examination, nip in the bud is very necessary.
Kaksoishiilitavoitteen ehdotuksen myötä puhtaan energian osuus energiavalikoimassa on kasvanut ja globaalien sähköajoneuvojen kehitys on noussut nousuun. Viime vuosina nikkelin, koboltin, litiumin ja piin markkinaosuus on kasvussa ja osallistujia on paljon. cME on jo käynnistänyt litiumfutuurisopimuksen, ja Lontoon metallipörssi suunnittelee myös uusia akkumetallisopimuksia. Voidaan nähdä, että suuret futuuripörssit pitävät nousevia toimialoja ja markkinoita erittäin tärkeänä.
