Ulkomaiset tiedotusvälineet 1. helmikuuta uutiset: On raportoitu, että monet hedge-rahastojen hoitajat lyövät vetoa kupariosakkeiden vakavasta aliarvostuksesta valmistautuessaan tämän vuoden ralliin.
Rahastot, kuten Tribeca Investment Partners, Terra Capital ja Anaconda Invest, ovat kaikki sanoneet, että tarjontadynamiikka tukee hintojen nousua vuonna 2024.
Nämä nousevat vedot seuraavat rautamalmin tarjonnan laskua muutama kuukausi sitten, ja suuret kaivokset kamppailivat viime vuoden lopussa. "Tämän seurauksena se, mikä näytti ilmeiseltä ylitarjonnasta, on nyt muuttumassa mahdolliseksi alitarjonnaksi", sanoi Tribecan salkunhoitaja Todd Warren.
"Uskomme, että kauppa tulee olemaan erittäin vahvaa lähitulevaisuudessa, suurelta osin toimitushaasteiden vuoksi", Warren sanoi haastattelussa.
Matthew Langsfordilla on 180 miljoonan dollarin (120 miljoonan dollarin) luonnonvararahasto Terra Capitalissa Sydneyssä. Hän sanoi näkevänsä nyt öljyn hinnan "vähintään 50 prosenttia korkeammaksi" vuoden 2024 loppuun mennessä.
Warren ja Langsford sanoivat, että Terra ja Tribeca lisäävät kupariomistustaan.
Langsford sanoi, että kaikki viipyvät ylitarjonta-odotukset ovat nyt "haihtuneet" ja korvanneet "vakavan pulan". Hän sanoi, että kehitys korostaa "tarjonnan haurautta markkinoilla, joilla uusiin hankkeisiin investoidaan vain vähän" tai joilla nykyisten toimintojen ylläpitäminen ja ylläpitäminen on ollut haaste viimeisen 10 vuoden aikana.
Kaivossijoittajille tarjontasokit voivat olla kaksiteräinen miekka. Cobren Panaman kaivoksen, joka tuottaa 1,5 prosenttia maailman kuparista, sulkeminen jätti viime vuonna kaivoksen omistaneen kanadalaisen yrityksen First Quantum Minerals Ltd:n menetyksen yli puolet arvostaan. Samaan aikaan myös muut kaivostyöläiset hyötyvät markkinoiden kiristymisestä kaivosten sulkemisen jälkeen.
Kaiken kaikkiaan kuparin hinta nousi vain 2 prosenttia viime vuonna sen jälkeen, kun se laski 14 prosenttia vuonna 2022. Perusmetallikuparin hinta ei ole juurikaan muuttunut tänä vuonna, ja se on Lontoon metallipörssin hintojen mukaan noin 8 600 dollaria tonnilta.
Nousevat panokset vuodelle 2024 kuitenkin jatkavat kasvuaan.
Pierre Andurand kertoi hedge-rahastonsa sijoittajille, että hän odottaa kuparin hintojen nousevan tänä vuonna, vaikka positiot metallissa elpyvät vuonna 2023, Bloombergin näkemän kirjeen mukaan. Malmilaatujen lasku, nousevat kustannukset, vesipula ja sosiaaliset levottomuudet vaikuttavat tasapainoon, joten hintojen lasku edustaa ostomahdollisuutta, kirjeessä sanotaan.
Miljardin dollarin omaisuutta hallinnoivan Andurand Capital Managementin edustaja kieltäytyi kommentoimasta.
Ivanhoe Mines Ltd.:n miljardööri perustaja Robert Friedland sanoi äskettäin, ettei olisi yllättynyt, jos rautamalmin hinnat nousevat tänä vuonna 9 500 dollariin tonnilta, kun korot laskevat ja Kiinan kysyntä lämpenee.
Terran suosituimpiin kuparivalintoihin kuuluu NGEx Minerals Ltd., joka kasvoi yli 130 % viime vuonna ja on noussut noin 15 % tähän mennessä vuonna 2024. Hedge-rahastonhoitaja on myös ostanut Capstone Copper Corp.:ta, joka on noussut vuonna 2020 yli 30 %. 2023 ja noin 3 % vuoden alussa. Tribecan Warren sanoi, että hänen suosikkikupariosakkeisiinsa kuuluu Freeport-McMoRan Inc., joka nousi 12 prosenttia viime vuonna, mutta on laskenut noin 7 prosenttia vuoden 2024 alusta.
Genevessä toimivan Anacondan johtaja Renaud Saleur sanoo, että kuparin pitkän aikavälin toimitusdynamiikka tukee sen vetovoimaa, kun otetaan huomioon sen rooli vihreään siirtymiseen tarvittavan teknologian tarjoajana. Vaikka kaivosteollisuus on edelleen kiistanalainen ympäristövaikutustensa vuoksi, kupari on osoittautunut paremmaksi vaihtoehdoksi kuin perinteiset siirtymäaineet, kuten tuuli ja aurinko. S&P Global Clean Energy -indeksi laski viime vuonna yli 20 prosenttia.
Saleur sanoi, että Anaconda on ostanut Lundin Mining Corp.:n, jonka osakkeet ovat nousseet yli 30 prosenttia vuonna 2023, sekä Freeport-McMoRanin.
Teollisuusmetallien hinnat elpyivät joulukuussa. "Kupari- ja alumiinimarkkinoilla saattaa olla tilaa kasvaa hintaliikkeiden suhteen, koska toimitushäiriöt yhdistettynä vakaaseen kysyntänäkymiin nostavat hintoja", sanoi Bloombergin metallianalyytikko Yuchen Huo.
Tiukka kuparin tarjonta on hyvä uutinen jo toimiville kaivostyöläisille. Mutta pitkän aikavälin kysyntäennusteet huomioon ottaen investoinnit uuteen tarjontaan ovat selvästi riittämättömiä. Ero on niin suuri, että jotkut valmistajat ovat jopa varoittaneet, että se voi vaarantaa energiasiirtymän.
Kaiken tämän mielessä sijoittajat lyövät vetoa siitä, että kuparin toimitusmahdollisuudet ovat lopulta positiiviset. Tämän seurauksena hyödykeyhtiöt etsivät nyt jatkuvasti lisäävänsä altistumistaan kuparille, Tribecan Warren sanoi.
Kuparilla "pitäisi olla jatkuvat härkämarkkinat", Terran Langsford sanoi. "Kasvavan kysynnän ja rajoitetun tarjonnan vuoksi uskon, että öljyn hinta voi nousta merkittävästi seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana", hän sanoi.
