1. Sinkin tarjonta: Löysä tilanne jatkuu, mutta rakenteellisiin riskiin olisi kiinnitettävä huomiota .
Maailmanlaajuinen kaivoskapasiteetti on vapautettu, mikä johtaa merkittävään lisäykseen .
Arvovaltaisten instituutioiden tietojen mukaan globaalin sinkkikonsentraatin tuotannon odotetaan kasvavan 6–8% 2025. -korotuksessa pääasiassa:
Tuotannon ja uusien tuotannon aloittavien yritysten ulkomaille jatkaminen:
Perun antAminina -kaivoksen on säädetty kaivosjärjestyksensä, ja sen sinkin tuotannon odotetaan kasvavan 200, 000 tonnia 2025.
Venäjän Oz -kaivos on saavuttanut täyden tuotannon, osallistumalla 200,000 tonnia; Kongon kipshi -kaivos on herättänyt tuotantoa lisäämällä vielä 80, 000 tonnia .
Australian Endeavor -kaivos on osallistunut 80, 000 tonnia tuotantoon, kun taas Irlannin Tara -kaivos on lisännyt tuotantoaan 100, 000 tonnia tuotannon jatkamisen jälkeen .
Kotimainen kasvu:
Xinjiangin ilotulituspilvikaivosyhtiö osallistui 80, 000 tonnia tuotannon lisäykseen, kun taas muut projektit osallistuivat noin 90, 000 tonnia . kokonaiskorotus oli noin 170, 000 tonnia .} {000 tonnia .} {000 tonnia .} 000 tonnia .} 000 tonnia .}
2. tuonti riippuvuus pysyy korkealla tasolla, mutta geopoliittisiin häiriöihin olisi kiinnitettävä huomiota .
Vuoden 2025 viiden ensimmäisen kuukauden aikana Kiinan sinkki keskittyy tuonti kasvoi 52 . 82% vuoden takaisesta ., että tuonnin odotetaan pysyvän korkealla tasolla vuoden jälkipuoliskolla. Meidän on kuitenkin oltava valppaita:
Venäjän Oz -kaivoksessa on pakotteiden riski, joka voi vaikuttaa 10-15 tuhansien tonnin . tarjontaan
Mahdolliset geopoliittiset häiriöt mineraalien kuljetuksiin Kihushissa Kongon demokraattisessa tasavallassa .
3. rakenteelliset ristiriidat runsaan tarjonnan tilanteessa
Lyhytaikainen: Kotimainen TC on noussut 3800 yuaniin/tonnille, kun taas tuonti TC on saavuttanut 65 Yhdysvaltain dollaria/kuiva ton . jalostavan kasvin voittojen talteenotto on johtanut tuotantoprosentin palautumiseen .}}}}}}
Pitkällä aikavälillä: liukuminen kaivoksen luokkiin (kuten 10, 000- tonnin tuotannon väheneminen Yauli -kaivoksessa Perussa) ja nousevat ympäristökustannukset voivat rajoittaa tarjonnan kasvun .
PÄÄTELMÄT: Vuoden 2025 toisella puoliskolla runsas sinkin tarjonnan yleinen suuntaus jatkuu erittäin todennäköisesti ., geopoliittiset tekijät, kaivoksen tuotannon eteneminen ja malmiluokan lasku voivat johtaa väliaikaiseen tarjonnan kireyteen .
II . Sinkkihintatrendi: Tarjonnan ja kysynnän dynamiikan vaikutuksen mukaan hinnan odotetaan osoittavan vaihtelevan mallin "Alun perin korkeaan ja sitten vähitellen" . alenemiseen
Kysyntäpuoli: Perinteiset sektorit ovat heikkoja, kun taas nousevat sektorit tarjoavat rajoitettua tukea .
Perinteinen kulutus:
Infrastruktuuri: Sinkin kulutus kasvoi 200, 000 tonnia (1%) verotuksen ärsykkeen alla, mutta kiinteistösijoitus laski 15% vuoden takaisesta, mikä vaikutti negatiivisesti kysyntään .
Autot: Autojen maailmanlaajuinen tuotanto ja myynti on havainnut lievää kasvua (Kiina +3.6%), ja uusissa energiaajoneuvoissa käytetty sinkin kysyntä (galvanoitu arkki) pysyy vakaana .
Nousevat kentät:
Galvanoidun teräksen kysyntä aurinkosähkötelineille kasvaa, mutta yleinen kasvu on rajoitettua ja kiinteistösektorin laskun vähentymistä on vaikeaa .
2. makro ja varastot: taistelu Yhdysvaltain dollarin indeksin ja matalan inventaarion välillä
MAKRO: FED: n odotukset korkojen vähentämiseksi ovat heikentyneet, ja Yhdysvaltain dollarin indeksin vahvistaminen voi hillitä sinkin hintoja .
Varasto: LME -inventaario on alhaisella tasolla (noin 250, 000 tonnia), mutta kotimaisen sosiaalisen inventaarion kertyminen voi painostaa hintoja .
3. Hintaluokan ennuste: Looginen tuki hinta -alueella 21, 000 - 23, 000 yuan / tonni .
Murtamalla tason 23, 000 yuan / tonni:
Tarjontapuolen kiristynyt odottamatta (kuten merentakaisten kaivoksien laajamittaiset sammutukset);
Kysyntä kasvoi merkittävästi (Kiinan kiinteistöpolitiikan merkittävällä rentoutumisella) .
Edellytys putoaa alle 21, 000 yuan / tonni:
Tarjonta on edelleen runsaasti ja kysynnän kasvu on jäänyt odotuksiin .
Yhdysvaltain dollarin indeksi on noussut voimakkaasti, ja globaalit makroriskit ovat tehostaneet .
PÄÄTELMÄT: Vuoden 2025 toisella puoliskolla sinkin hinnan odotetaan vaihtelevan alueella 21, 000 - 23, 000 yuan tonnilta . läpimurto vaatii voimakasta ärsykettä, ja pudotus vaatii tarjonnan pulaa .}}}}}}}
III . riskit ja mahdollisuudet: Keskity neljään ydinmuuttujaan
Merentakaisten kaivoksen tuotannon eteneminen: Jos hankkeet, kuten kipushi ja oz, viivästyvät, se voi johtaa tarjonnan kiristymiseen .
Dollarin indeksin vaihtelut: Fedin politiikan muutokset tai globaalin riskihalujen muutokset vaikuttavat rahastojen virtaukseen;
Tekninen signaali: Jos sinkki LME: ssä laskee alle 2650 dollaria tonnilta, se voi laukaista myyntiketjun .
Iv . Strategiaehdotukset: Intervalli -operaatioiden toteuttaminen, keskittyminen rakenteellisiin mahdollisuuksiin
Sulatusyritykset: Hyödyntämällä nousevan TC: n ikkunaa, lukita pitkäaikaiset toimitussopimukset;
Kauppias: Lyhyet sijainnit hinta -alueella 22, 000 - 23, 000 yuan/ton, kun hinta nousee, ja asettavat pitkät paikat noin 21, 000 yuan/ton .
Päätarvikkeet: Keskity kysyntäpohjaisiin hankintoihin ja kiinnitä huomiota sinkki-alumiinin ja sinkki-magnesiumseoksen korvaamiseen . mahdollisuuksia .
