Sekä Kiinan&# 39: n valmistava PMI että Yhdysvaltain ISM: n valmistava PMI nousivat elokuussa uusiin huippuihin, mikä viittaa vakaan talouden elpymiseen. Kausiluonteisesta heikkoudesta johtuvan nykyisen terminaalin kulutuksen ilmeiset ominaisuudet eivät ole selkeitä, mutta varastosignaali on saattanut ilmestyä. Nykyisen maailmanlaajuisen varastotason ollessa matalalla tasolla ja LME-kuparivaraston ollessa alle 90 000 tonnia, Shanghain futuuripörssin&# 39: n varastot ovat alkaneet ehtyä vuoden sisällä. lisävahvistus, mutta varastomuuttujat ovat kuparin korkean hinnan liikkeellepaneva voima.
Talouden elpymisestä on tullut trendi
Makrotasolla Eurooppa, Yhdysvallat ja Japani vakautuivat ja kääntyivät elpymään elokuussa. Virallisen kotimaisen tuotannon PMI jatkoi parantumistaan elokuussa, ja Caixin&# 39: n PMI-tiedot asettivat uuden korkean tason. Kotimainen ja ulkomainen kysyntä, valmistus- ja muu kysyntä paranevat, ja kysynnän elpyminen on kestävää.
Globaalit toimitukset ovat edelleen tiukat
Kuparin tuonnin kuukausittainen kasvu Uusimpien tullitietojen mukaan heinäkuussa 2020 kuparirikasteen ja sen malmin (jäljempänä kuparirikaste) tuonti oli 1,795 miljoonaa tonnia (fyysinen tonni), kasvua 12,6% edellisvuodesta ja lasku edellisvuodesta 13,47%. Tammikuusta heinäkuuhun 2020 tuotiin kuparirikasteita yhteensä 12,66 miljoonaa tonnia, kumulatiivinen kasvu 0,23% vuodentakaisesta. Vuoden 2020 uuden kruunuepidemian vaikutuksesta kupariteollisuuteen arvioidaan, että kysyntään kohdistuvat vaikutukset ennen maaliskuuta 2020 koskevat vaikutusta tarjontaan, koska helmikuun ja helmikuun epidemian keskipiste on suurissa kuparia kuluttavissa maissa, kuten Kiinassa Euroopassa ja Yhdysvalloissa. Sen jälkeen epidemia puhkesi Etelä-Amerikassa ja levisi nopeasti, ja se jatkoi huippuaan kesäkuussa, mikä vaikutti maailman kahden suurimman kuparintuottajamaan, mukaan lukien Chile ja Peru, toimintaan. Hätätilan lieventyessä ja logistiikan parantaessa tilauskanta vapautettiin, joten tuonti Chilestä lisääntyi heinäkuussa. Merentakaisen epidemian vaikutusten näkökulmasta kuparimalmin tarjonta palasi vähitellen normaaliksi toukokuun puolivälistä lopuun. Yhdessä kuljetussyklin kanssa se on heijastunut heinäkuun kotimaiseen kuparirikasteiden tuontiin. Kun lähetys jatkuu, korvaus maksetaan tietyllä määrällä. Syyskuussa kotimaisen kuparirikasteen tuonnilla on korkea piste.
Varasto on edelleen vähissä
Shanghain futuuripörssin&# 39: n kuparivarasto oli 176800 tonnia, kasvua edellisvuodesta 6800 tonnia; LME-kuparivarasto oli 82 500 tonnia, laskua edellisvuodesta 6 900 tonnia; COMEX-kuparivarasto oli 75 900 lyhyttä tonnia, mikä on 20 tuhatta tonnia vähemmän kuin edellisvuonna. Kolme maailman suurinta pörssiä vähensi varastoja 2000 tonnilla 335 200 tonniin. Shanghain vapaakauppa-alueen kuparivarastot kasvoivat 6700 tonnilla 239700 tonniin. Globaalit varastot jatkoivat nousua viime viikolla, mutta kokonaisvarastot pysyivät alhaisina.
LME-varastojen jyrkän laskun vaikutuksia ei kuitenkaan pidä aliarvioida, vaikka se ei ehkä olekaan tarjonnan ja kysynnän välisen suhteen todellinen osoitus, vaan liikkuvan varastomallin käyttäytyminen. Yleisen nousutrendin mukaan matalat varastot johtavat kuitenkin pääoman puristamiseen tai hintojen nostamiseen.
Kulutuksella on kausiluonteiset lämpenemisodotukset
Vuodesta 2020 heinäkuuhun kaupallisten asuntojen yhteenlaskettu myyntipinta-ala on 836,31 miljoonaa neliömetriä, mikä on 5,8% vähemmän kuin vuotta aiemmin. Äskettäin aloitettu kiinteistöjen pinta-ala on 1 2031,54 neliömetriä, mikä on 4,5% vähemmän kuin vuotta aiemmin. Kiinteistösijoitus on 7 532 461 miljoonaa, mikä on 3,4% enemmän kuin vuotta aiemmin. Kiinteistöjen rakennusalueen kumulatiivinen kasvuvauhti kasvoi hitaasti ja on edelleen matalalla tasolla. vasta aloitetun alueen kumulatiivinen kasvuvauhti on kaventunut ja on edelleen -4,5%. Yhdessä maan toiston kanssa "ei kiinteistövälitteisiä keinotteluja" ja korkeiden varastojen pitämisestä kolmannen ja neljännen tason kaupungeissa, eikä nykyinen taloustilanne ole optimistinen, kiinteistöalan yleisen halun aloittaa rakentaminen odotetaan olevan rajallinen, ja ei tue puhdistetun kuparin kysynnän merkittävää kasvua.
SMM-tutkimustietojen mukaan puhdistettujen kuparisauvayritysten käyttöaste elokuussa oli 72,66%, mikä oli 3,50 satapisteen lasku edellisestä kuukaudesta ja 2,79%: n lasku edellisvuodesta. Huhtikuun ennätyksellisen korkean käyttöasteen jälkeen puhdistettujen kuparisauvayritysten käyttöaste laski elokuussa neljännen peräkkäisen kuukauden ajan ja kasvoi myös negatiivisesti edellisvuodesta. Elokuussa kuparitankotehtaan lopputuotevarastoon kohdistuva paine kasvoi, ja tilausten odotetaan olevan pessimistisiä. Yhtiöllä on edelleen suunnitelmia lopettaa tuotanto ja ylläpito syyskuussa. Toiminnan nopeuden odotetaan edelleen laskevan hieman syyskuussa, eikä sesonki ole kiireinen.
China Automobile Association ilmoitti, että elokuussa ajoneuvojen myynnin arvioidaan kasvavan 3,2% kuukaudesta ja 11,3% edellisvuodesta. Niistä hyötyajoneuvot kasvoivat 37,5% edellisvuoteen verrattuna, raskaat kuorma-autot kasvoivat 7,5% vuoteen verrattuna, ja kaivinkoneet kasvoivat 50% edellisvuodesta, mikä heijastaa infrastruktuurin ja tekniikan voimakasta kasvua kuparin kulutuksesta Huippukauden kysynnän odotetaan edelleen nousevan.
Analysoimalla kuparin loppupään terminaalien eri aloja kotimainen loppupään terminaalien kulutuskenttä näyttää olevan sesongin ulkopuolella, ja valtion verkon ja virtalähteen investointien kasvu on hidastunut; mutta autojen ja ilmastointilaitteiden kulutus ylläpitää edelleen kaksinumeroista kasvua. Olemme optimistisia siitä, että huippukauden saapuessa kulutus säilyy edelleen vahvalla tasolla, ja tulevaisuudessa on vielä tilaa kasvulle.
Yhteenvetona
Globaalipolitiikka on edelleen lieventämässä, ja tuki kuparin hinnoille on edelleen olemassa. Kiinan ja Yhdysvaltojen peli on edelleen kuuma kohta viimeaikaisilla makromarkkinoilla.
Tarjonnan ja kysynnän näkökulmasta kuparikaivosten tarjonta Etelä-Amerikassa on vähitellen elpynyt edellisestä kuukaudesta, tarjontaongelmat ovat lieventyneet ja myös kotimainen kuparituonti on osoittanut samanaikaista nousua. Shanghain ja Lontoon välinen hinta-suhde on matalalla tasolla, ja tuonnin tulosikkuna on suljettu; LME-varastot ovat laskeneet alle 90 000 tonnin, mikä on edelleen laskenut. Jatkuvan kysynnän suhteen kaapelien kulutuksen elpyminen vie aikaa ja kotimaiset automyyntimarkkinat elpyvät odotettua paremmin. Kiinnitä huomiota GG: n perinteisen huippukauden suorituskykyyn; Golden Nine Silver Ten" ;. Kaiken kaikkiaan kuparin hintojen taipumus kasvaa, mutta varastojen vähäisyyden ja kysynnän asteittaisen elpymisen takia ei koskaan laske.
